Дисконтированная стоимость

Дисконтированная стоимость называется еще приведенной стоимостью (это синоним, который также используется в литературе как сегодняшняя, текущая и настоящая стоимость). Для того, чтобы легче понять дисконтированную стоимость приведем ее формулу: Р = Рn / (1 + r)^n, где Рn – это стоимость будущая, Р – дисконтированная стоимость. Коэффициент дисконтирования равен 1 / (1 + r)^n.

Зачем же нужна дисконтированная стоимость? Она необходима для проведения финансовых расчетов, когда возникает необходимость сравнивать разные суммы денежных средств в различные временные периоды.

Приведем пример, сравнив какая из величин больше? Сто рублей или тысяча рублей через десять лет? Если сто рублей через десять лет превратятся в тысячу рублей, то можно сделать вывод о том, что они равны во времени. Если инвестор (вкладчик) получит в конце более тысяче рублей, тогда сто рублей больше, чем тысяча рублей через десять лет.

Как же сравнить деньги во времени? Для этого используют прием приведения сумм к одному временному периоду, т.е. сто и тысячу рублей в примере переведем к суммам через десять лет.

Теперь приведем пример. Я хочу через пять лет на счете получить пять миллионов рублей. Банк, в который я понес деньги решил, что будет начислять мне двадцать процентов годовых. Определим, какую сумму мне надо положить на свой счет, чтобы это произошло. Сумма равна 5000000 (1+0,2)^5 = 2009387,86 руб.

Если сложный процент начисляется, то формула будет другой (при условии, что сложный процент будет равен m): Р = Рn / (1 + r/m)^n, а при непрерывном начислении сложного процента: Р = Рn / eNR

Отсюда можно вывести формулы для исчисления дисконтированной стоимости при начислении простого процента: Р = Рn / (1 + nr); Р = Рt / (1 + r/t/360); Р = Рt / (1 + r/t/365).

При определении дисконтированной стоимости можно определить с помощью других методов оценке. Различают такие виды оценки стоимости ценных бумаг:

  • Оценка вкладчика (инвестора) при выборе куда вложить денежные средства, оптимизации, формировании и управлении портфелем ценных бумаг с риском, ликвидностью, доходностью, возможности распределения рисков по вложениям;
  • Оценка выпускающего ценные бумаги при определении эмиссионной, дисконтированной, номинальной стоимости, размещения, рыночной стоимости и конвертации, дробления и консолидации;
  • Оценка участника профессионального рынка при операциях на рынке ценных бумаг. Профессионалам на рынке ценных бумаг и инвестиционных фондах можно провести переоценку инвестиций в ценные бумаги, цены (котировки) на которые они публикуются. Самое интересное, что затраты таких участников и инвестиционных фондов, при образовании юрлица, такие как госпошлина за регистрацию, сбор единовременный за выдачу лицензий, стоимость приобретения бланков акций, когда они выпускаются, которая включается в нематериальные активы.
  • Оценка сегментов фондового рынка;
  • Оценка по видам бумаг (естественно, ценных);
  • Оценка, которая использует не только один, но и другие методы оценки.

Сколько видов ценных бумаг, столько и возможностей их оценки (данные методы оценки используют дисконтированную стоимость). При оценке облигаций, акций, векселей и так далее отличаются как по целям, так и по методике. Ценообразование на бирже отличается от выпуска ценных бумаг. Ценообразование на ценные бумаги, которые котируются как «голубые фишки», более низшие называются «второй эшелон» и вообще не котируемые, различаются при их оценке.

Оценку необходимо использовать комплексы методов как аналитический анализ, индексный, экспертный, статистический, балансовый, моделирование, а также прогнозирование.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *