Еврооблигации: российские, выпуск, эмитенты

В последние годы (2000-2011гг.) привлекательность рынка евробумаг значительно возросла. Еврооблигации выпускаются правительствами различных государств, банками, международными кредитными организацями, муниципалитетами. Внешние заимствования с помощью еврооблигаций используются данными кредитными учрежденями в качестве дополнительного источника денежных средств (финансирования), особенно тогда, когда ограничены денежные средства (ресурсы, капитал) развивающимся странами с кредитный рейтингом два В (ВВ).

К таким странам относятся страны Восточной Европы, в том числе и Россия, Беларусь, Казахстан, Украина; Аргентина, Мексика, Бразилия). Появился даже особый тип таких облигаций (па-бондс), которые обмениваются на долги данных стран по номинальной цене. Данные облигации имеют специальный набор купонных выплат, которые фиксированы и процентные ставки, по которым чаще всего ниже рыночных, что делает их более привлекательными, по сравнению с классическими бондами (облигациями).

Данные облигации называют также «брэде-облигации», такое название получили в честь министра финансов Соединенных Штатов Америки, который является основателем такого метода погашения долгов. В конце восьмидесятых – начале девяностых годов финансовые институты (международные) столкнулись с некоторой проблемой неуплаты крупных средств (кредитов) странами, которые называются развивающимися. Па-облигации выпускаются на определенный срок от двадцати пяти до тридцати лет, что делает эмитентам некоторые льготы в порядке погашения обязательств по их долгам.

Еврооблигации – это, в первую очередь, ценные бумаги и большая их часть выпускается на предъявителя, то есть регистрации их покупателя (владельца) не требуется, что делает процедуру приобретения более быстрой и удобной, но в тоже время и более привлекательной для различных махинаций и преступлений с целью завладения данными ценными бумагами.

Еврооблигации обычно выпускаются и продаются/покупаются за пределами страны, где были выпущены, т.е. если были выпущены в Соединенных Штатах Америки, то должны продаваться за рубежом и за валюту отличную от доллара Соединенных Штатов Америки. Но в тоже время по некоторым еврооблигациям произведена деноминация в валютах, которые являются лидирующими в отношениях международной торговли, прежде всего в доллара Соединенных Штатов Америки.

Зачем же выпускать данный финансовый инструмент (еврооблигации)? Ответ на этот вопрос кроется в отношениях, которые формируются на финансовом рынке и которые завязаны только на капитале (денежных средствах). Это делается для того, чтобы иметь доступ к международную денежному потоку, который является гораздо большим, чем национальный, особенно, если брать развивающиеся страны (небольшие по размерам) и которым очень необходимы денежные средства на национальные нужды.

Приведем пример на развивающейся стране небольшой по территории и с небольшими запасами полезных ископаемых – Республике Беларусь. Российские еврооблигации имеют гораздо большую распространенность, поэтому в примере приводятся белорусские еврооблигации, т.к. данная страна имеет худшую экономическую состоятельность, чем Россия. Данная страна в две тысячи восьмом году решила выпустить еврооблигации на рынок ценных бумаг Российской Федерации, под восемь процентов годовых, а кредитный рейтинг на тот момент составлял по S&P 500 – ВВ по иностранной валюте и В по национальной.

Итак, сумма данного размещения (первая) составила 800 тыс. долл. США, что является незначительной для рынка ценных бумаг Российской Федерации, но составляет почти одну седьмую часть бюджета Республики Беларусь за год. Зачем надо было это делать Беларуси? Ответ прост, необходимы были денежные средства, так как страна переживала последствия мирового кризиса, а средства по программе стэнд-бай от МВФ не хватало на текущие нужды (потребности). Однако, экономисты сходятся во мнении, что это было нецелесообразно выпускать такие «дорогие» еврооблигации (под 8 процентов), что они убыточно.

Так и оказалось и сегодня уже не делается дополнительных эмиссий, хотя с самого начало правительство страны решило сделать данную эмиссию с целью вывести еврооблигации Беларуси на мировой рынок и заявить о себе.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *