Муниципальные облигации

Сегодня рассмотрим муниципальные облигации (еще один из видов государственных ценных бумаг, а также вид облигаций). В развитых промышленно странах данный рынок ценных бумаг является достаточно большим и вмещает в себя огромные денежные средства в виде займов с одной стороны и обязательств вернуть данные займы и проценты по ним к определенной дате с другой.

В Соединенных Штатах Америки муниципальные облигации составляют порядка одного триллиона долларов США, что, на мой взгляд, является значительной суммой, тем более, что она имеет тенденцию к увеличению.

Дадим определение, муниципальные облигации – это ценные бумаги, которые выпускаются не государством, а местным самоуправлением (местными властями) и нижестоящими, подчиненными, административным единицам.

Безусловно данный вид ценных бумаг имеет высокую безопасность (гарантию возврата), так как само правительство США гарантирует возврат займа в полном объеме, а невыплата по данным ценным бумагам в Соединенных Штатах Америке является большой редкостью, но, в свою очередь, данные ценные бумаги имеют и достаточно низкую доходность.

Гарантом муниципалитетов является Правительство Соединенных Штатов Америки, а гарантом муниципальных облигацию являются их эмитенты (налоговые органы, например). По надежность, естетственно данные облигации уступают самому Правительству США (оно также выпускает облигации, про государственные ценные бумаги была написана отдельная статья).

Существуют также в Соединенных Штатах Америки еще и облигации, которые обеспечиваются доходами от различных проектов, эмиссию которых осуществляют разные агентства, органы власти. Они созданы в городах и штатах, естественно, в соответствии с законодательством данных муниципальных образований.

Данные облигации имеют еще меньшую гарантию сохранности и выплаты процентов по займу, чем предыдущих два вида ценных бумаг, так как проекты могут быть заморожены или может произойти форс-мажорные обстоятельства.

Интересно, что для муниципальных облигаций, которые обеспечены доходами от проекта(ов) характерной особенностью являются их фиксированные сроки погашения. Кстати, проектами являются стадионы, больницы, общежития для студентов и т.д.

Муниципальные облигации выпускаются для того, чтобы обеспечить нужды штатов и городов в денежных средствах, так как не всегда налоги могут удовлетворить спрос на наличные деньги, особенно из-за того, что у них есть задержка по их выплате (раз в год, квартал, месяц). Доходность обеспечивается фиксированной купонной ставкой, а выплата самого займа в полном объеме происходит в определенный момент времени в будущем (который обозначен).

Где можно совершить сделку купли-продажи муниципальных облигаций? Сделки совершаются на первичном внебиржевом рынке, а владельцами обычно становятся банки и другие финансово-кредитные учреждения, а также, безусловно, и мы с вами (инвесторы), то есть физические лица.

Интересно то, что доля банков в сделках (владении) с муниципальными облигациями является гораздо ниже, чем была в восьмидесятых годах двадцатого века, так как тогда было резкое понижение в экономическом положении (стабильности) Соединенных Штатов Америки: отмена льгот инвестиции в данные облигации (отмена банками), а также льготы по другим финансовым инструментам рынка. Существуют такие компании, которые стремятся завладеть доходом, вкладывая денежные средства в облигации (муниципальные), для того, чтобы пользоваться льготами при налогообложении.

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *