Облигации

Одним из самых распространенных и важных объектов торговли на фондовом рынке являются те самые облигации о которых много чего уже написано и о которых практически каждый человек слышал хоть что-нибудь.

Отношения между ними и все правила торговли и обращения данной ценной бумагой регулируются национальным законодательством страны, где она была выпущена (была произведена эмиссия). Для стран постсоветского пространства характерно недостаточно совершенное законодательство, но со временем и на этом «островке» будет все усовершенствовано и доведено «до ума».

Данное национальное законодательство закрепляет право держателя облигации на получение процентов по данной облигации, а также по истечении срока обращения и полного возмещения займа от эмитента облигации, которую приобрел держателя.

Главной разницей между облигациями и акциями (это самые популярные ценные бумаги, которые занимают практически весь объем рынка ценных бумаг) является то, что при покупке акций, инвестор становится своеобразным собственником компании-эмитента, а вот при покупке облигации инвестор становиться не собственником, а дебитором, т.е. компания-эмитент является кредиторам. Кроме этого, еще одним отличием облигации является ограниченный срок ее обращения, по истечению которого гасятся все обязательства перед заемщиком. Последним и, на мой взгляд, в некоторых ситуациях важнейшим отличием является приоритет выплат по облигациям перед дивидендами, а также то, что имущественные права при ликвидации кредитора выплаты по облигациям гасятся в первую очередь. Но, в свою очередь, облигации не дают права принимать решения по управлению компанией-эмитентом.

Облигации выступают инструментом (главным) для мобилизации средств (капитала) различными правительствами, государственными органами и даже муниципалитетами (последние из которых не всегда могут существовать в государстве). Облигационными займами пользуются также и компании, в случаях, когда данные компании хотят привлечь дополнительные средств (финансовые).

Для компаний-эмитента есть несколько плюсов воспользоваться облигационным выпуском: мобилизация дополнительного капитала без дополнительного вмешательства держателей облигаций в управление компаний и т.д. Но облигационные займы какой-либо компанией не решат все проблемы, поэтому их необходимо также сочетать с кредитами банков, которые также позволят дополнительно привлечь ресурсы, т.к. даже в странах с развитой экономикой, компании не могут восполнить всю потребность в средствах, поэтому даже там прибегают к банковским кредитам. Безусловно, выпуск облигаций позволяет уменьшить потребность в кредитах, что экономит значительные средства на выплату основного долга и процентов по нему.

При эмиссии облигаций необходимо соблюдать следующие дополнительные условия:

• стоимость (номинальная) всех эмиссированных акционерным обществом облигаций не должна быть больше их уставного капитала, либо данный выпуск должен быть обеспечен путем привлечения для этого третьих лиц;
• эмиссия облигаций должна осуществиться только после оплаты данного уставного капитала;
• эмиссия облигаций не обеспеченных должна быть допущена на третьем году общества и при условии обязательного утверждения к данному времени двухгодичных балансов общества;
• акционерное общество не имеет право размещать свои облигации, которые конвертируются в акции данного общества, только если количество акций акционерных общества меньше количества акций.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

• облигации, в первую очередь, это обязательство эмитента, причем долговое;
• облигация – это источник для финансирования расходов бюджетов, которые превышают доходы;
• облигации – это источник для финансирования инвестиций различных акционерных обществ;
• облигации – это форма следующих сбережений денежных средств населения и организаций и получения данными гражданами дохода.